2020年10月28日，中際旭創（300308.SZ）對外發布了2020年三季報：公司前三季度實現營收達52.05億元，同比大增了58.49%，歸母凈利潤高達6.00億元，同比大增了67.62%，扣非歸母凈利潤5.20億元，同比大增了58.3%，業績保持著高速增長。與此同時，中際旭創總資產報告期末比上年末增長了25.96%，同期基本每股收益大增了68%，且其2020年前三季的加權平均凈資產收益率也從5.53%迅速提升到了8.31%，同比增長了2.78%，投資價值逐漸凸顯。
公司作為全球高速光模塊龍頭企業，目前在數通市場和5G市場具備強勁競爭力，今年5月公司通過收購成都儲翰科技，切入電信接入網市場。對此，市場認為，收購完成后，中際旭創形成了數通市場和電信市場雙輪驅動的綜合競爭力。
單季收入利潤創歷史新高
多機構預測未來三年業績持續上漲
隨著云計算的持續發展，流量的長期快速增長將帶動光模塊需求的持續增長，2020年100G需求保持持續增長，400G的升級上量也處于關鍵階段，中際旭創作為數通光模塊領域的龍頭廠商，據了解，其100G、400G產品出貨量持續增長。其中100G產品出貨量長期保持行業領先，400G產品更已成功擁有全球最大市場份額，率先享受400G產品紅利，當前400G產品也已占據公司收入的重要比重。與此同時，據了解，我國于2019年啟動5G基站建設，預計2020年到2021年為建設高峰期，電信市場受益5G建設等需求拉動，也將進入加速成長周期，而中際旭創2018年就開始布局適用于5G的基站光模塊產品，目前已經有前傳、中傳、回傳全面的5G基站光模塊系列產品，而且當前在5G光模塊方面已取得豐富訂單，并已完成批量交付，預計今后出貨量有望繼續保持行業前列。
因此，受益于全球數通市場持續增長以及國內新基建的加速成長的帶動，再加上中際旭創先進的技術和豐富的產品系列，2020年三季度業績如期保持了高速增長，據財報顯示，其第三季度營業總收入達19.60億元，同比大增了56.97%，環比增長2.14%，歸母凈利潤達2.35億，同比大增了55.90%，環比增長了11.37%，同比環比實現雙增，多項單季度業績指標創下新高，而且其毛利率穩定保持在25%左右。
值得關注的是，中際旭創三季度期末較上年末合同負債大增了142.70%，財報顯示主要系訂單預付款增加，而且，同期公司存貨和固定資產也分別大增了47.25%和34.96%，公司表示主要系滿足訂單交付存貨備貨增加和滿足訂單交付產能擴增致使設備投入增加所致，一系列數據的大幅變動也進一步反映出公司下游需求十分旺盛、訂單充裕且公司備料充足以及產能準備充分。基于此，多家機構紛紛表示持續看好公司未來發展，并積極上調了公司未來三年的業績預期，有權威機構預計2020到2022年中際旭創營業收入分別將達到77.91元、97.89億元、118.47億元，歸母凈利潤將分別達到9.02億元、12.28億元、16.82億元，可見其成長性十足。
研發投入加大 技術與產品領跑市場
數通+電信實力雙升
光模塊技術含量較高，隨著流量需求的快速增長和云計算數據中心網絡技術的快速發展，光模塊的技術升級迭代速度加快。基于此，中際旭創一直重視對行業前沿技術的積累并持續加大研發投入力度，財報數據顯示，中際旭創2020年前三季度研發費用達2.92 億元，同比大增了30.18%，其中僅第三季度單季的研發費用就達1.77億元，同比大增了43.77%，營收占比達5.95%，處于行業領先水平。研發投入力度不斷加大使公司技術水平快速提升并實現領先，繼而成功推出了100G、200G、400GCFP2 DCO全系列相干產品，可以滿足多種業務互聯互通需求，且其布局的技術水平更先進的800G數通產品也已送樣測試。對此，有機構表示，公司夯實并拓展核心技術，以確保緊跟行業需求，在行業快速迭代中占得了先機，并保持了持續領先優勢，有力鞏固了公司的行業龍頭地位。
不僅如此，為了持續深化在傳感器、物聯網及芯片領域的投資，中際旭創還擬投資入股耀途進取基金，以期能夠借助專業投資機的優勢進一步提高自身盈利能力和市場競爭力。此外，由于中際旭創旗下蘇州旭創與成都儲翰科技均屬于光通信企業，隨著兩家企業在技術、客戶資源、供應鏈整合等多方面形成協同效應，公司在電信光模塊市場的競爭能力將大幅提升。可以預見的是，隨著中際旭創在數通和電信雙領域實力的不斷提升，再加上電信+數通市場需求的不斷強烈共振，未來成長空間無疑將十分廣闊。
